A VIZSGÁLT ÁLLÍTÁS

Hivatalossá vált: Románia előzte Magyarországot "

Forrás: Portfolio | 2023. október 12.

A VIZSGÁLAT EREDMÉNYE

Az állítás hamis. Eleve megtévesztő az a tálalás, hogy „hivatalossá vált”. Egy éppen aktuális adatközlés volt egy olyan mutatóban, amelynek táblázatát szinte hetente frissítik, pontosítják. Előtte is, azóta is. Bár gyakori az előzésre vonatkozó kijelentés, legfeljebb egy-egy kiragadott adattal támasztják alá az érvelést. Jól mutatja, hogy komplexitásában nem előzi a magyar gazdaságot a román, hogy a Standard & Poor's néhány hete negatívra rontotta a román államadósság besorolását, és negatív kilátást csatolt a döntéshez.

Szalai Szilárd Vezető elemző

Forrás: Portfolio | 2023. október 12.

Nem előzte meg Románia Magyarországot - sőt, egyre rosszabb helyzetben a román gazdaság

Egyes sajtótermékek minden Romániának kedvező adat publikálását követően kihirdetik, hogy Románia lehagyta Magyarországot. És míg néhány mutatóban valóban jobb számokat produkál keleti szomszédunk, a gazdasági "előzésről" írók általában elfelejtik az összképet vizsgálni.

Az összkép pedig azt mutatja, hogy romlik Románia államadósság-osztályzatának kilátása, a Standard & Poor's hitelminősítő cég január 24-én BBB- fokozatra minősítette le¹ az országot.

A Fitch Ratings már egy hónappal korábban, december 17-én így tett, ők szintén BBB- besorolást adtak² az országnak. Mindkét értékelés azt jelenti, hogy Románia közel került a nem befektetési (bóvli) kategóriájú országok köréhez. Amennyiben újabb szinttel lejjebb csúszik, úgy kiesik a befektetésre ajánlott országok köréből.

Magyarország besorolása a Standard & Poor's értékelése szerint BBB- stabil kilátásokkal,³ míg Románia minősítése BBB-, negatív kilátásokkal. A Fitch Ratings szintén magasabb polcra helyezi Magyarországot: BBB, azaz befektetésre javasolt kategóriába sorolják hazánkat.⁴

Mindez egyúttal azt is jelenti, hogy a komplex gazdasági összehasonlítást végző hitelminősítő cégeknél Magyarország jobb értékelést kapott, mint Románia.

Románia visszaminősítését az S&P elsősorban azzal indokolta, hogy a következő években növekednek a román közfinanszírozást terhelő kockázatok. Románia ikerdeficittel – vagyis az államháztartás és a folyó fizetési mérleg egyidejű hiányával – küzd immáron sokadik éve, ami jelentősen terheli a gazdaság növekedési kilátásait, egyúttal a növekvő államadósság is kockázatossá teszi a további gazdasági fejlődés fenntarthatóságát.

Az ikerdeficit a negatív folyó fizetési mérlegből, valamint a költségvetési hiányból tevődik össze.

Az ikerdeficit⁵ és a növekvő államadósság gazdasági fojtóerejével a Tényellenőr további cikkeiben is foglalkozik majd.

Minthogy Románia az elmúlt években rendre 20 milliárd euró feletti hiányt produkált a fizetési mérlegben, költségvetési hiánya pedig a GDP 8 százalékát közelíti, a román államadósság gyors ütemben fog bővülni a várakozások szerint. És míg az elmúlt években az államadósság eleresztése mellett komoly GDP-növekedést ért el Románia, kérdéses, hogy ez a pálya mennyire fenntartható további eladósodás nélkül.

Összességében tehát semmiképpen sem helytálló kijelentés, hogy Románia megelőzte volna Magyarországot. A valóban jelentős gazdasági növekedési ütem részben annak az erőltetett fogyasztásélénkítő politikának köszönhető, amelynek egyenes következménye a külső és belső hiányok növekedése. Az egyes gazdasági mutatók rendszerben való értelmezése alapján a magyar gazdaság kilátásai kedvezőbbek, mint keleti szomszédunké.